Diferencia entre la venta corta y las opciones de venta Las opciones de venta y venta son esencialmente estrategias bajistas utilizadas para especular sobre una posible disminución de un valor o índice, o para cubrir el riesgo a la baja en una cartera o acciones específicas. La venta en corto implica la venta de un valor que no es propiedad del vendedor. Pero ha sido prestado y luego vendido en el mercado. El vendedor tiene ahora una posición corta en la seguridad (en contraposición a una posición larga en la que el inversionista posee la seguridad). Si la acción disminuye según lo esperado, el vendedor corto lo compraría detrás en un precio más bajo en el mercado y la diferencia de bolsillo, que es la ganancia en la venta corta. Las opciones de venta ofrecen una ruta alternativa de tomar una posición bajista en un valor o índice. Una compra de opción de venta confiere al comprador el derecho a vender el stock subyacente al precio de ejercicio de put. En o antes de la expiración de las pujas. Si la acción disminuye por debajo del precio de ejercicio de put, la put apreciará en el precio a la inversa, si la acción se mantiene por encima del precio de ejercicio, el put expirará sin valor. Si bien hay algunas similitudes entre los dos, las ventas cortas y los puestos tienen diferentes perfiles de riesgo-recompensa que no puede hacerlos adecuados para los inversores principiantes. Una comprensión de sus riesgos y beneficios es esencial para aprender acerca de los escenarios en los que se pueden utilizar al máximo efecto. Similitudes y diferencias Las ventas cortas y las put pueden utilizarse para la especulación o para cubrir una exposición larga. La venta en corto es una forma indirecta de cobertura, por ejemplo, si tiene una posición larga concentrada en acciones tecnológicas de gran capitalización, podría cortar el ETF Nasdaq-100 como forma de cubrir su exposición a la tecnología. Puts, sin embargo, se puede utilizar para cubrir directamente el riesgo. Continuando con el ejemplo anterior, si usted estaba preocupado por una posible disminución en el sector de la tecnología. Usted podría comprar pone en las acciones de la tecnología en su cartera. La venta en corto es mucho más riesgosa que comprar. Con las ventas a corto, la recompensa es potencialmente limitada (ya que lo más que el stock puede declinar es cero), mientras que el riesgo es teóricamente ilimitado. Por otro lado, si usted compra puts, lo más que puede perder es la prima que usted ha pagado por ellos, mientras que el beneficio potencial es alto. La venta a corto es también más costosa que la compra pone debido a los requisitos del margen. Un comprador de put no tiene que financiar una cuenta de margen (aunque un escritor put tiene que proporcionar margen), lo que significa que uno puede iniciar una posición de venta, incluso con una cantidad limitada de capital. Sin embargo, puesto que el tiempo no está del lado del comprador puesto, el riesgo aquí es que el inversionista puede perder todo el capital invertido en comprar pone si el comercio no funciona. No siempre bajista Como se mencionó anteriormente, las ventas cortas y las put son básicamente estrategias bajistas. Pero al igual que el negativo de un negativo es un positivo, las ventas cortas y pone se puede utilizar para la exposición alcista. Por ejemplo, si usted es optimista en el SampP 500, en lugar de comprar unidades del SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), teóricamente podría iniciar una venta corta en un ETF con un sesgo bajista en el índice, como el ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF busca resultados de inversión diarios que corresponden a la inversa del rendimiento diario del SampP 500, por lo que si el índice gana 1 en un día, la ETF se reducirá 1. Pero si tiene una posición corta en el ETF bajista, si el SampP 500 gana 1, su posición corta debe ganar 1 también. Por supuesto, los riesgos específicos se asocian a la venta en corto que haría una posición corta en un ETF bajista una manera menos-que-óptima de ganar la exposición larga. Del mismo modo, mientras que los puts se asocian normalmente con descensos de precios, se podría establecer una posición corta en un put (conocido como escribir un put) si es neutral a alcista en una acción. Las razones más comunes para escribir un puesto son para ganar ingresos por primas. Y adquirir la acción a un precio efectivo que sea más bajo que el precio de mercado actual. Por ejemplo, suponga que un stock se está negociando a los 35, pero está interesado en adquirirlo por un dólar o dos más bajos. Una manera de hacerlo es escribir pone en el stock que vence en decir dos meses. Vamos a suponer que usted escribe puts con un precio de ejercicio de 35 y recibir 1,50 por acción en la prima por escribir los puts. Si la acción no disminuye por debajo de 35 en el momento en que los put expiren, la opción de venta expirará sin valor y la prima de 1,50 representa su beneficio. Pero si la acción cae por debajo de 35, se le asignaría, lo que significa que usted está obligado a comprar a 35, independientemente de si la acción se negocia posteriormente a 30 o 40. Su precio efectivo para la acción es por lo tanto 33,50 ( 35 - 1.50) por razones de simplicidad, hemos ignorado las comisiones de negociación en este ejemplo. Un Ejemplo de Venta Corta vs. Pone en Motores de Tesla Para ilustrar las ventajas relativas y los inconvenientes del uso de venta corta versus puja, utilice Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como ejemplo. Tesla fabrica automóviles eléctricos y fue el mejor rendimiento de las acciones para el año en el índice Russell-1000, a partir del 19 de septiembre de 2013. A partir de esa fecha, Tesla había aumentado 425 en 2013, en comparación con una ganancia de 21,6 para el Russell -1000. Mientras que la acción ya había doblado en los primeros cinco meses de 2013 en el entusiasmo creciente para su sedán modelo S, su movimiento parabólico más alto comenzó el 9 de mayo de 2013, después de que la compañía informó su primer beneficio. Tesla tiene un montón de partidarios que creen que la compañía podría lograr su objetivo de convertirse en el mundo más rentable fabricante de automóviles con pilas. Pero también no había escasez de detractores que cuestionan si la capitalización de mercado de la compañía de más de 20 mil millones (a partir del 19 de septiembre de 2013) estaba justificada. El grado de escepticismo que acompaña un aumento de las existencias puede ser fácilmente medido por su corto interés. Los intereses a corto plazo se pueden calcular basados en el número de acciones vendidas a corto como un porcentaje del total de las acciones o acciones vendidas en circulación como porcentaje del flotador de acciones (que se refiere a acciones en circulación menos bloques de acciones mantenidas por iniciados e inversionistas grandes). Para Tesla, interés corto a partir del 30 de agosto de 2013, ascendió a 21,6 millones de acciones. Esto ascendió a 27,5 de flota de acciones Teslas de 78,3 millones de acciones, o 17,8 de Teslas 121,4 millones total de acciones en circulación. Tenga en cuenta que el interés corto en Tesla a partir del 15 de abril de 2013, fue de 30,7 millones de acciones. El 30 declive en los intereses a corto plazo para el 30 de agosto puede haber sido en parte responsable de las acciones en gran medida durante este período. Cuando una acción que ha sido fuertemente cortocircuitado comienza a aumentar, vendedores cortos se apresuran a cerrar sus posiciones cortas, lo que aumenta el impulso al alza de las acciones. El aumento de Teslas en los primeros nueve meses de 2013 también fue acompañado por un enorme salto en los volúmenes diarios de negociación, que pasó de un promedio de 0,9 millones a principios de año a 11,9 millones a 30 de agosto de 2013, un 13 veces incrementar. Este aumento en los volúmenes de negociación ha hecho que el índice de interés corto (SIR) disminuyera de 30,6 a principios de 2013 a 1,81 para el 30 de agosto. SIR es la relación entre el interés corto y el volumen diario de operaciones promedio. E indica el número de días de negociación que tomaría para cubrir todas las posiciones cortas. Cuanto más alto es el SIR, más riesgo hay de un apretón corto. En el que los vendedores a corto se ven obligados a cubrir sus posiciones a precios cada vez más altos cuanto menor sea el SIR, menor será el riesgo de un corto apretón. (A) el alto interés corto en Tesla, (b) su SIR relativamente bajo, (c) observaciones por el CEO de Teslas Elon Musk en una entrevista de agosto de 2013 que la valuación de la compañía era rica, y (d) ) El precio objetivo promedio de los analistas de 152.90 a partir del 19 de septiembre de 2013 (que era 14 más bajo que el precio de cierre récord de Teslas de 177.92 ese día), un comerciante estaría justificado en tomar una posición bajista en la acción. Asumamos por el bien de Argumento de que el comerciante es bajista en Tesla y espera que disminuya en marzo de 2014. Heres cómo la venta corta versus comprar alternativas de compra pila: Venta corta en TSLA. Asumir 100 acciones vendidas a corto a 177,92 Margen requerido para ser depositado (50 de la cantidad total de venta) 8,896 Beneficio máximo teórico (suponiendo que TSLA cae a 0) 177,92 x 100 17,792 Máxima pérdida teórica Ilimitada Escenario 1. La acción declina a 100 en marzo de 2014 Beneficio potencial en posición corta (177,92 100) x 100 7,792 Escenario 2. El stock permanece inalterado a 177,92 en marzo de 2014 Beneficio / Pérdida 0 Escenario 3. Las existencias se elevan a 225 en marzo de 2014 Pérdida potencial en posición corta (177,92 225) x 100 - 4,708 Opciones de compra de venta en TSLA. Comprar un contrato de venta (representando 100 acciones) con una huelga en 175 con vencimiento en marzo de 2014. Esta colocación de 175 de marzo de 2014 se cotizaba a 28.70 / 29 a partir del 19 de septiembre de 2013. Margen requerido para ser depositado Nil Costo de contrato 29 x 100 2.900 Beneficio máximo teórico (asumiendo que TSLA caiga a 0) (175 x 100) - 2.900 (costo del contrato de put) 14.600 Máxima pérdida posible Costo del contrato de contrato -2.900 Escenario 1. Las existencias declinan hasta 100 en marzo de 2014 Potencial de ganancia en la posición de venta (175 100) x 100 menos los 2.900 del contrato de venta 7.500 2.900 4.600 Escenario 2. El stock permanece inalterado en 177,92 en marzo de 2014 Beneficio / Pérdida Costo del contrato de compra -2,900 Escenario 3. Las existencias suben a 225 en marzo de 2014 Pérdida potencial en posición corta Costo de contrato de contrato -2.900 Con la venta corta, la ganancia máxima posible de 17.792 se produciría si la acción cayera a cero. Por otro lado, la pérdida máxima es potencialmente infinita (pérdida de 12.208 a un precio de las acciones de 300, 22.208 a 400, 32.208 a 500 y así sucesivamente). Con la opción de venta, el máximo beneficio posible es de 14.600, mientras que la pérdida máxima se limita al precio pagado por las pujas, o 2.900. Tenga en cuenta que el ejemplo anterior no considera el costo de tomar prestado el stock a corto plazo, así como el interés pagadero en la cuenta de margen. Ambos de los cuales pueden ser gastos significativos. Con la opción de venta, hay un costo inicial para comprar los puts, pero no hay otros gastos en curso. Un último punto las opciones de venta tienen un tiempo finito para expirar, o marzo de 2014 en este caso. La venta corta puede mantenerse abierta el mayor tiempo posible, siempre que el comerciante pueda aumentar el margen si la acción se aprecia, y suponiendo que la posición corta no está sujeta a buy-in debido al gran interés corto. Aplicaciones Quién debe usarlos y cuándo Debido a sus muchos riesgos, la venta corta sólo debe ser utilizada por los comerciantes sofisticados familiarizados con los riesgos de cortocircuito y las regulaciones implicadas. La compra con opción de compra es mucho más adecuada para el inversor medio que la venta en corto debido al limitado riesgo. Para un inversor con experiencia o comerciante, la elección entre una venta corta y pone a implementar una estrategia bajista depende de una serie de factores de conocimiento de la inversión, la tolerancia al riesgo. Disponibilidad de efectivo, especulación frente a cobertura, etc. A pesar de sus riesgos, la venta en corto es una estrategia apropiada durante los mercados bursátiles amplios. Ya que las existencias declinan más rápido que suben. La venta corta conlleva menos riesgo cuando el valor de la garantía está en corto es un índice o ETF, ya que el riesgo de ganancias desbocadas en ellos es mucho menor que para una acción individual. Puts son particularmente adecuados para cubrir el riesgo de caídas en una cartera o stock, ya que lo peor que puede pasar es que la prima de venta se pierde porque la disminución anticipada no se materializó. Pero incluso aquí, el aumento en el stock o la cartera puede compensar parte o la totalidad de la prima de venta pagada. La volatilidad implícita es una consideración muy importante al comprar opciones. Compra pone en acciones extremadamente volátiles puede requerir el pago de primas exorbitantes, así que asegúrese de que el costo de la compra de dicha protección se justifica por el riesgo a la cartera o posición larga. Nunca olvide que una posición larga en una opción si un puesto o una llamada representa un activo desperdiciador debido a la decadencia del tiempo. La línea de fondo La venta corta y el uso de put son maneras separadas y distintas de implementar estrategias bajistas. Ambos tienen ventajas y desventajas y pueden utilizarse eficazmente para la cobertura o la especulación en varios escenarios. Call corto La Estrategia La venta de la llamada obliga a vender acciones al precio de ejercicio A si se asigna la opción. Al ejecutar esta estrategia, desea que la llamada que vende para expirar sin valor. Thatrsquos por qué la mayoría de los inversores venden fuera de las opciones de dinero. Esta estrategia tiene un potencial de ganancias bajo si las acciones permanecen por debajo de la huelga A al vencimiento, pero el riesgo potencial ilimitado si la acción sube. La razón por la que algunos comerciantes manejan esta estrategia es que existe una alta probabilidad de éxito cuando se venden opciones muy fuera del dinero. Si el mercado se mueve contra usted, entonces usted debe tener un plan stop-loss en su lugar. Mantenga un ojo vigilante sobre esta estrategia a medida que se desarrolla. Opciones Guys Tips Es posible que desee considerar la posibilidad de garantizar que la huelga A esté alrededor de una desviación estándar fuera del dinero en la iniciación. Eso aumentará su probabilidad de éxito. Sin embargo, cuanto mayor sea el precio de ejercicio, menor será la prima recibida de esta estrategia. Algunos inversores tal vez deseen ejecutar esta estrategia utilizando opciones de índice en lugar de opciones sobre acciones individuales. Thatrsquos porque históricamente, los índices no han sido tan volátiles como acciones individuales. Las fluctuaciones en los precios de las acciones de un índice de componentes tienden a anularse mutuamente, disminuyendo la volatilidad del índice en su conjunto. La configuración Vender una llamada, precio de ejercicio A Generalmente, el precio de la acción estará por debajo de la huelga A Quién debe ejecutarlo NOTA: Las llamadas cortas no cubiertas (venta de una llamada en una acción que donrsquot propio) sólo es adecuado para los comerciantes de opciones más avanzadas. No es una estrategia para los débiles de corazón. Cuándo ejecutarlo Aprende consejos de comercio amplificador de expertos de TradeKingrsquos Top Ten errores de la opción Cinco consejos para exitosas llamadas cubiertas Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega a las cinco mejores cosas Opción de acciones los comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Las opciones implican riesgo y no son adecuados para todos Inversionistas. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Cómo y por qué utilizar una estrategia de opciones de compra cubiertas Actualizado el 02 de agosto de 2016 Una oferta cubierta es una estrategia de opciones que involucra tanto acciones como un contrato de opciones. El comerciante compra (o ya posee) una acción, luego vende opciones de compra por la misma cantidad (o menos) de acciones, y luego espera a que el contrato de opciones se ejerza o expire. Si se ejerce el contrato de opciones (en cualquier momento para las opciones de EE. UU., y al vencimiento de las opciones europeas), el comerciante venderá las acciones al precio de ejercicio y si el contrato de opciones no se ejerce el comerciante mantendrá el stock. Para una llamada cubierta, la llamada que se vende normalmente está fuera del dinero (OTM). Esto permite que el beneficio se haga tanto en el contrato de opciones como en el stock si el precio de la acción se mantiene por debajo del precio de ejercicio de la opción OTM. Si usted cree que el precio de las acciones va a caer, pero todavía quiere mantener su posición de acciones por el momento, puede vender un en la opción de compra de dinero (ITM). Para esto recibirás una prima más alta en tu comercio de opciones, pero la acción debe caer por debajo del precio de ejercicio de la opción de ITM, de lo contrario el comprador de tu opción recibirá tus acciones si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio al vencimiento. Posición de acciones). Esto se discute con más detalle en la sección Riesgo y recompensa a continuación. Cómo crear un comercio de llamadas cubiertas Compre una acción. Y sólo lo compran en lotes de 100 acciones. Vender un contrato de compra por cada 100 acciones que posea. Un contrato representa 100 acciones. Si usted posee 500 acciones, puede vender hasta 5 contratos de compra contra esa posición. También puede vender menos de 5 contratos, lo que significa que si se ejercen las opciones de compra, conservará parte de su posición accionaria. En este ejemplo, si vende 3 contratos y el precio está por encima del precio de ejercicio al vencimiento, 300 de sus acciones serán canceladas, pero aún quedarán 200. Espere a que la llamada se ejerza o expire. Usted está haciendo el dinero de la prima que el comprador de la opción le está pagando. Si la prima es de 0,10 por acción, usted hace esa prima completa si mantiene la opción hasta el vencimiento y no se ejerce. Usted puede comprar de nuevo la opción antes de la expiración, pero hay poca razón de hacer tan, y por lo tanto no es generalmente parte de la estrategia. Riesgos y Recompensas de la Estrategia de Opciones de Llamadas Cubiertas Como se muestra en el gráfico de riesgo / recompensa (ver el gráfico de tamaño completo), el riesgo de una llamada cubierta proviene de la tenencia de la posición accionaria, que podría caer. Su pérdida máxima ocurre si la acción va a cero. Por ejemplo, si compra una acción a 9 y recibe una prima de 0,10 opción en su llamada vendida, su pérdida máxima es de 8,90 por acción. La prima de la opción reduce su pérdida máxima, relativa a apenas poseer la acción. La renta de la prima de la opción viene en un coste sin embargo, pues también limita su upside en la acción. Sólo puede beneficiarse de la acción hasta el precio de ejercicio de los contratos de opciones que ha vendido. Por ejemplo, si compra una acción a los 9, reciba una prima de 0,10 opción de vender una llamada de precio de ejercicio 9,50, entonces mantendrá su posición accionaria como Siempre y cuando el precio de las acciones se mantenga por debajo de 9,50 al vencimiento. Si el precio de las acciones se mueve a 10, sólo se benefician hasta 9,50, por lo que su beneficio es 9,50 - 9,00 43 0,10 61 0,60. Si vende una opción de compra de ITM, el precio tendrá que caer por debajo del precio de ejercicio para que pueda mantener sus acciones. Si esto ocurre, es probable que se enfrente a una pérdida en su posición accionaria, pero seguirá siendo dueño de sus acciones, y habrá recibido la prima para ayudar a compensar la pérdida. Palabra final en la estrategia de opciones de llamadas cubiertas El objetivo principal de la llamada cubierta es recaudar ingresos a través de las primas de la opción mediante la venta de llamadas contra una acción que ya es propiedad. Suponiendo que la acción no se mueva por encima del precio de ejercicio, el comerciante cobra la prima y se le permite mantener la posición accionaria (que todavía puede beneficiarse hasta el precio de ejercicio). Los comerciantes tienen que factor en la comisión cuando se negocia una llamada cubierta. Si las comisiones borran una porción significativa de la prima recibida, entonces no vale la pena vender la (s) opción (es) y crear una llamada cubierta. La escritura de la llamada cubierta es utilizada típicamente por los inversionistas y los comerciantes a largo plazo, y es utilizada raramente por los comerciantes del día.
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